长期关注全球主要央行的货币政策行动。在全球央行中，ECB和BOJ每次的货币政策会议结果是最没有意外的，结果出来每次都是如市场预期，毫无波澜。相对地，FED还有可能超出市场预期，全球市场会因为FED的议息会议结果、主席的声明过于鹰派或鸽派引发剧烈波动，带来市场套利机会。

第一，先说说欧央行。

欧央行服务于欧元区，它是一个超越主权国家存在的货币政策机构。欧元区内部不同国家经济发展不平衡，这样的冲突使得欧央行的决策要顾及各个国家的诉求。不同国家的诉求不同，主张实行的货币政策必然不同，这会使得欧央行货币政策看起来显得中庸保守，行动迟缓，跟不上经济热度的变化。

欧央行实行集体决策，重大事项如货币政策调整由理事会决定，理事会成员来自欧元区成员国家，由6名执行委员和19个欧元区国家央行行长组成。几乎所有欧央行的重要货币政策都有这个理事会投票决定。日常工作由行长、副行长和四名执行理事组成的执行理事会负责。可以看出，不管是欧央行的货币政策还是日常工作都是一人一票的集体决策做出的，欧央行行长的作用是发挥西方民主代议制的speaker作用。

第二，拉加德是个什么样的人，能否通过个人魅力影响未来欧央行走向。

拉加德由欧洲理事会提名，经欧洲议会表决认可，11月正式上任。坦白来说，拉加德长期担任总裁的IMF近些年的影响力大不如前了，拉加德在这个位置上能做的也有限。在97年金融危机的时候，我们从新闻里还能看到IMF活跃在世界舞台的声音，深陷危机泥潭的新兴市场国家如马来西亚、泰国一方面如饥似渴希望IMF伸出援助之手，借款救燃眉之急，另一方面痛批IMF对受援国家提出苛刻的援助条件。放眼全球，在当时，有实力的国际性经济组织不多，一个是IMF，一个是世界银行。

拉加德大概率还会延续德拉吉的宽松政策立场不变。ECB上一任行长德拉吉是个大鸽派，只要见欧元区经济稍有咳嗽，宽松立即加码。德拉吉和美国QE政策的开创者伯南克一样，都毕业于麻省理工学院，获得经济学博士。难道麻省理工学院经济学培养的人才都是货币宽松政策的拥趸？欧元区经济发展不平衡是常态，如果因为德国经济过热，就收紧货币政策，这让希腊、意大利这些边缘国家怎么办，难道放任区域内经济差距继续扩大，直到欧盟解体吗？这是欧央行所不敢承担的。

放图：欧央行在法兰克福的总部大楼