企业上市的主要目的是为了融资，创始人和投资人都想变现。当然融资后企业才有充裕的资金进行再发展，企业做大做强的可能性才更大。从内地企业在美国、中国香港、中国内地上市来分析，制度、文化、法律等均存在巨大差异。

第一，上市难易程度不同。相对而言，赴美上市最容易，其次是赴港上市，最难是A股上市。美国实行注册制，完整就、充分的信息披露之后，非盈利企业、特殊股权结构企业均可挂牌上市，赴美上市的流程相对便捷，对企业的包容性更大。香港上市同样实现注册制，证监会和联交所双重审核、存档，经历过阿里巴巴上市时间之后，联交所也修改了上市规则，对拟上市企业的包容性在提高。但内地企业赴港上市发行H股必须经过内地相关主管部门的批准，有不少的门槛条件。在美、中国香港上市均不存在所谓排队现象，市场化发行。在A股上市则要难得多，内地实行审核制，“千军万马过独木桥”的IPO现象至今未变，证监会对拟上市企业进行实质审核，拟上市企业必须满足一系列的硬性财务条件方可申报上市，然后是排队，前两年的IPO堰塞湖现象经过两年多时间才化解。拟上市企业没有两年时间，不掉一身皮是不可能上市的，经过证监会发审委审核通过后，企业还必须拿到批文才可能到交易所挂牌。目前，A股上市制度也在改革，科创板将试点注册制，拟接纳未盈利、同股不同权的科创企业。这将是大量科创企业的福音。必须提醒的是，境外融资的钱转回内地必须符合外汇管理规定。

第二，估值高低不同。由于投资者结构、投资文化不同，三地的估值体系不一样。美国、中国香港的股市均以机构投资者为主，散户投资者占比很少，投资相对理性，市场炒作的成分相对较少，企业估值相对合理，垃圾股、“仙股”基本上无人问津。但A股市场以散户投资者为主，占比90%以上，市场上炒新、炒差、炒小氛围浓厚，估值体系相对混乱。对企业来说，A股市场的估值相对较高，这也是当初一批中概股想回归的一大原因。同等条件下，估值高自然融资规模大，发行人和投资人套现也更多。

第三，法治环境不同。美国、中国香港对上市公司的监管制度更为完善。如果企业出现财务造假、欺诈发行、信息披露违法等违法行为，企业会遭到“致命打击”，被罚款罚到倾家荡产，企业控制人会被追究刑责，投资者可通过集体诉讼高额索赔。中国内地对这些违法行为的打击力度还不够，顶格罚款也就是违法所得的六倍，而且不一定能收缴上来。支持投资者集体诉讼、索赔的司法制度也不完备，打官司索赔难比登天。追究造假企业主的刑事责任更是少见。

当然，在这三个地方上市的差异还有很多，企业可根据自身条件、需求合理选择上市地。