标题：只有20万rmb，适合做海外投资吗？ 内容： 1）什么是全球资产配置？ 通俗的讲，就是在全球范围内，购买并持有各种资产。 基于该定义，会引申出两个相关问题：A）什么是资产？ B）为什么要进行全球配置？ 先来说第一个问题：资产的定义是什么？ 其实这也是在问：投资和投机的区别在哪里？ 在这里我援引英国著名经济学家凯恩斯对投资和投机的区分：主体需要预测的对象，是内在回报(yield),还是市场情绪(psychology)。 投资预测的对象是内在回报，而投机预测的对象则是市场情绪（也就是别人的反应）。 基于以上逻辑，我将目前资本市场上最常见的投资标的分为两大类：投资和投机。 在投资类下面，有：1. 公司股票：因为公司股票可以给予投资者红利（即部分的公司盈利）。 这是我们购买股票的本质原因。 美国的投资大师John Burr Williams曾经说过一段很有名的话：股票就是母鸡，红利(dividend)就是鸡蛋。 言下之意是他从来不会去买一只不会下蛋的母鸡。 2. 政府和公司债券：债券（如果是投资级别的）基本上可以保证本金（在绝大多数情况下），并且有利息收入。 3. 银行存款：理由同上4. 房地产：租金收入就是房地产这只母鸡下的蛋。 运用相同的逻辑，我们也可以将一些投资标的归入“投机”类，比如郁金香（荷兰著名的郁金香狂热），艺术品，比特币等等。 这些“投机”标的共同的特征是：标的本身没有内在回报（不下蛋），因此其估值很大程度上取决于市场（即其他人）的钟爱程度。 因此，我提倡的全球资产配置策略，包括以下资产范围：股票，债券（公司债券+政府债券，长期债券+短期债券+现金），房地产。 现在再来讲第二个问题：为什么要在全球范围进行投资？ 比较简短的回答是：1）市场有效性原则。 尽量在多个市场进行多元分散，能够在保持投资回报的前提下降低投资风险。 这背后的道理，源自于多位诺贝尔奖得主（比如马尔科维奇、威廉·夏普等）的研究，我在这里就不再赘述了。 有兴趣的朋友请百度搜索“伍治坚+多元分散”，可以找到不少相关的解释文章。 在我们购买全世界所有的股票时，我们可以把自己想象成为”世界资本主义集团“这家公司的股东。 世界资本主义集团在2014年的市值是43万亿美元左右，销售额达到26万亿美元，利润总额2万亿美元。 这家公司有一万多个CEO，覆盖四百多个行业，在全球接近200个国家都有分公司。 根据目前世界股票市场上的市值，在这家“世界资本主义集团”中的国家分配权重如下：美国大约占一半，其次是欧洲，然后是日本和其他国家。 作为这家公司的股东，我们应该投资所有这些国家的上市公司股票。 2）市场很难预测。 这句话的意思是，你很难知道，在接下来的若干年（比如10年），哪个国家，哪个资产类型的投资回报会更好。 1989年时，全世界大部分人的目光，都集中在日本，甚至很多人觉得日本会很快超越美国。 谁也没有预料到，接下来的20年，成了日本“失去的二十年”，其股票回报让人非常失望。 2000年~2010年期间，发展中国家的股票回报非常好，年平均回报达到10%左右，“金砖四国”的概念引起了很多投资者的关注，而同期的发达国家股票市场回报为0%，让人感觉死气沉沉。 但是接下来的2011~2016年间，发达国家股票回报大大超过发展中国家，这又让很多人看走了眼。 这方面有非常多的例子，在笔者的拙作《小乌龟投资智慧》中有详细分析。 总结来看，全球资产配置主要是为了分散风险，把鸡蛋放在不同的篮子里，得到一个相对来说低风险的投资回报。 2）什么样的人需要全球资产配置？ 如果你看懂了上面那段解释，就应该明白，基本有投资需求的家庭，都可以考虑做一些全球资产配置。 从中国人的角度来说，绝大部分中国人的资产和风险都集中在人民币，因此可以考虑分散一部分资金放在非人民币的资产中。 在这里需要指出两点：A）国内某些第三方理财机构和媒体过度妖魔化“全球资产配置”这个词语了。 说白了，全球资产配置就是买一些国外的股/债/房，没那么高大上。 你不需要成为千万、甚至亿万富豪，也能进行全球配置。 B）全球资产配置，没那么复杂。 有兴趣的朋友，请百度搜索“伍治坚+DIY全球配置”，可以找到一些介绍文章。 在笔者的拙作《小乌龟投资智慧》中，有更为详细的操作指南。 所以回到一开始的问题，什么样的人需要全球资产配置？ 其实有投资能力，和投资需求的家庭，都可以考虑。 这就涉及到下一个更加重要的问题：什么样的人有投资能力和需求？ 在考虑进行资本投资（包括二级市场股票，债券，一级市场私募股权，对冲基金等）前，投资主体应该满足以下条件：1）有自己的房产，并且即使失业也有还贷能力。 2）有充足的现金流。 每个月扣除家庭消费后，有比较稳定的结余。 3）净资产为正。 有充分的储蓄，对无法预期的意外事件（比如被公司裁员）有一定的抵抗力。 我知道有些读者可能会问：如果有这么多钱，我还来投资干啥？ 我热衷于投资，就是因为自己缺钱花呀！ 我们很多人没有认识到的一个重要道理是：指望通过投资去发财，是不现实的。 我知道很多读者不一定认同这句话。 没关系，慢慢来。 在将自己辛苦挣得的血汗钱投入资本市场前，我们需要认识到以下几个重要规律：1）择时是非常难的，即使是职业基金经理，也很少有持续择时成功的例子，更别说散户了。 因此我们需要有长期投资的打算。 这就意味着，你放入资本市场的资金，最好是你的“闲钱”。 如果你对某一笔钱有专门的用途计划（比如2年后结婚，1年后买车等），那么更合适的策略是放入银行定存，或者购买国库券。 有兴趣的朋友，请百度搜索“伍治坚+择时”，可以找到不少相关的分析文章。 2）长期的投资回报，和投资者承担的风险，是匹配的。 要想获得更好的投资回报，投资者就需要承担更大的投资风险。 而风险，在很大程度上，是期间的波动。 你不妨扪心自问，在投资期间，能否承受20%~30%的投资损失？ 我们选择的投资策略，应该和自己能够承担的投资风险相匹配。 否则，很容易造成在错误的时间割肉平仓，蒙受重大投资损失的情况。 如果没有承担一定损失的“定力”，那么投资者更好的选择，是购买那些比较稳妥的金融产品（比如国库券，定存，保本产品等）。 有兴趣的朋友，请百度搜索“伍治坚+投资者错误”，可以找到一些分析文章。 所以回到本章节一开始的问题：先搞清楚自己是否适合投资，自己的哪部分资金适合投资，再来决定如何进行国内外的配置。 3）全球资产配置的收益率和风险，和国内相比有何异同？ 作为中国人，需要明白，中国和海外的资本市场有很大不同。 两个市场间的主要区别有：1）中国处于经济高速发展期（比如每年6%以上），而国外的发达国家市场，大部分都在平稳增长期（比如每年0%~2%左右）。 2）中国的股市波动率非常大，年波动率为每年30%以上。 海外的股票市场，比如美国股市，年波动率为每年15%左右（标准普尔500指数计）。 3）中国的（人民币）利率更高。 美元的基本利率，在1%以下。 这就意味着，作为中国人，在人民币上获得的名义回报率更高。 你把钱放在余额宝里，每年都能获得4%甚至更高的利息收入。 而相同一笔钱存在美元账户里，利率不到1%。 如果参与一些带有风险的投资项目，比如理财项目，股票投资，股权投资等，可以获得的回报更高。 因此作为人民币投资者，选择全球配置的原因主要可以归纳为两点：1）分散投资风险，把鸡蛋放在更多的篮子里（上文已经说过）。 2）对冲人民币币值风险，应对可能发生的人民币贬值的情况。 根据笔者对海外投资市场做的历史回测（更多的细节请参考拙作《小乌龟投资智慧》），基于多资产的配置策略，其历史平均回报大约为每年5%~7%左右（具体情况要看资产类型的配置权重比例）。 在接近0利率的美元环境中，这个投资回报可以战胜通货膨胀。 同时考虑到它承担的风险非常低（因为多元分散在各国各个资产），应该还算不错。 值得一提的是，上面说的是海外美元投资回报。 如果拿该投资回报和国内人民币投资的情况来比较，很多人会觉得吸引力不够。 这种感受可以理解，但这样的比较并没有多大意义，因为这是两个相对分割的市场，配置的目的也不尽相同。 同时值得指出的是，如果有人宣传他的美元投资回报超过10%，甚至更高，投资者应该有最基本的判断和警惕意识。 说到底，投资回报不可能从天上掉下来，它们无非来自于股票、债券、股权、房地产等几类大类资产。 大类资产的历史平均回报都是可以查得到的。 偏离这些资产长期历史平均回报的投资策略，应该首先引起我们的警惕，而不是盲目买入。 4）我也想试试看，应该如何开始？ 我的建议是，首先收集信息，进行自我教育，读一些相关的科普文章。 用知识武装自己以后，再来考虑最适合自己的全球配置策略。 任何一位投资者，在撸起袖子去炒股票/买基金/购买理财产品前，都应该首先了解下面的知识点：A）被动投资和主动投资的区别。 B）投资成本的重要性。 C）投资者易犯的错误。 D）如何甄别基金经理。 E）理财机构的忽悠手段。 对于上面任何一个知识点，您可以百度搜索关键字找一些科普性文章读一下。 笔者本人也写过不少类似文章，想要阅读的朋友，可以搜索“伍治坚+关键词”找到它们。 希望对大家有所帮助。 发布时间：2024-04-11 11:23:49 来源：学历学位网 链接：https://www.xuelixuewei.com/article/5426.html